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  什么是優(yōu)先股?優(yōu)先股在涉及股利和清盤時公司凈資產(chǎn)的分配時是排在普通股之前的。但是優(yōu)先股股東并不能分享公司的經(jīng)營業(yè)績，另外，除非在發(fā)行時明確指出，優(yōu)先股也基本不擁有任何投票權(quán)。優(yōu)先股同時具有債券和普通股的特點。與債券的利息支付相似，優(yōu)先股的股利是固定的而且普遍比普通股的股利要高。但是不同于利息支付的是，優(yōu)先股股利不是公司的義務(wù)。與普通股相似，優(yōu)先股也是永久的(即沒有固定的到期日)，能永續(xù)地支付股利，也是可贖回或可回售的。

  優(yōu)先股的股利可以是累計的、非累計的、參與的、非參與的或者一些由此產(chǎn)生的結(jié)合形式(即可累計可參與、可累計非參與、非累計可參與、非累計非參與)。

  如果公司在一段或更多時間內(nèi)決定不支付股利，累計優(yōu)先股的股利是累計的，在普通股的股利支付之前，沒有支付的股利會累計并且完全支付。相比之下，非累計優(yōu)先股沒有這樣的規(guī)定。這意味著任何當前或隨后沒有支付的股利都永久地失去了，也不會隨著時間積累而在以后得到支付。但是公司是不允許在近段時間支付給普通股股東任何股利的，除非優(yōu)先股股利首先被支付。

  參與優(yōu)先股使股東能夠得到優(yōu)先股利以及在公司利潤超過事先確定的一個水平時得到額外股利的機會。另外，參與優(yōu)先股也包含在清盤時讓股東參與超過優(yōu)先股面值資產(chǎn)分配的條款。非參與優(yōu)先股)不允許股東分享公司的利潤。取而代之的是股東只能得到一個固定的股利和清盤時的票面價值。參與優(yōu)先股在一些規(guī)模較小風險較高的公司中比較普遍，投資者對這些公司更多考慮了未來清盤的可能性。

  優(yōu)先股可以是可轉(zhuǎn)換的。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股使股東能夠?qū)⑺麄兊墓善鞭D(zhuǎn)換成特定數(shù)量的普通股。這個轉(zhuǎn)換率是在發(fā)行時決定的。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股有以下幾點優(yōu)勢。

  1、它允許投資者能夠獲得比投資公司普通股更高的股利。

  2、它使投資者擁有分享公司利潤的機會。

  3、它允許投資者通過轉(zhuǎn)換選項從普通股股價的上漲中獲益。

  4、由于股利支付是已知和更穩(wěn)定的，它的價格相對于標的股票波動更小。

  因此，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的使用在風險投資和私募股權(quán)交易中是一種比較流行的融資手段，在這里面，這些發(fā)行公司被認為是較高風險的而且距離“走向公眾”(即向公眾發(fā)行普通股)還有很久。