999国产精品视频_米奇777超碰欧美日韩亚洲_亚洲一区欧美_亚洲欧美一区二区精品久久久

  金融分析師的工作，是研究行業(yè)趨勢(shì)和一系列的經(jīng)濟(jì)和商業(yè)變量之間的統(tǒng)計(jì)關(guān)系。分析師利用經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及商業(yè)出版物和網(wǎng)絡(luò)資源作為信息源。他們也從行業(yè)組織、研究的個(gè)體目標(biāo)公司、這些公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商以及客戶那里獲取信息。一個(gè)對(duì)行業(yè)特點(diǎn)、情形和趨勢(shì)都有高人一等的認(rèn)知的分析師，在評(píng)估一個(gè)行業(yè)中的公司的投資價(jià)值時(shí)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

  金融分析師試圖通過使用各種預(yù)測(cè)方法來得到實(shí)用、可靠的行業(yè)預(yù)測(cè)。他們會(huì)經(jīng)常對(duì)一個(gè)反映了各種可能情形的變量估計(jì)一系列的預(yù)測(cè)。金融分析師可能還會(huì)去比較自身的預(yù)測(cè)與其他分析師的預(yù)測(cè)，但這只是研究方法和結(jié)論的差異的一部分，同樣也是確認(rèn)自身預(yù)測(cè)和共識(shí)預(yù)測(cè)的差異的一部分。第二個(gè)差異對(duì)于發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)是極其重要的，因?yàn)椋胗凶吭降耐顿Y績(jī)效基礎(chǔ)，關(guān)于價(jià)值相關(guān)的變量就必須既正確，又能充分地與公開交易證券在價(jià)格上所反映出來的意見共識(shí)區(qū)別開來。請(qǐng)注意，雖然金融分析師的利潤(rùn)預(yù)測(cè)中的一些信息，如市盈率估計(jì)，以及評(píng)級(jí)都可以從某些市場(chǎng)中獲得，但金融分析師也可能會(huì)被限制獲取有關(guān)其他分析師工作和假設(shè)的細(xì)節(jié)，因?yàn)檫@些細(xì)節(jié)會(huì)出于競(jìng)爭(zhēng)的原因而保密。

  投資經(jīng)理和金融分析師也會(huì)研究行業(yè)績(jī)效，以①確認(rèn)該行業(yè)與其他行業(yè)相比具有較高/較低的回報(bào)以及②隨著時(shí)間的推移，確定連續(xù)性、穩(wěn)定性和行業(yè)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的程度。這種分析的目的是為了確定那些基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的可提供最高潛在投資回報(bào)的行業(yè)。投資的周期范圍可長(zhǎng)可短，類似一個(gè)輪換策略的情況，這種策略下，投資組合輪換到那些可在商業(yè)周期的下一個(gè)階段獲益的行業(yè)組織上。

  通常來說，在行業(yè)中，金融分析師將戰(zhàn)略集團(tuán)(集團(tuán)內(nèi)部分享行業(yè)中不同的商業(yè)模型或迎合特定的細(xì)分市場(chǎng))作為獨(dú)立的行業(yè)來研究。選擇一個(gè)戰(zhàn)略集團(tuán)的標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)包括產(chǎn)品或服務(wù)的復(fù)雜性、它們的支付方式以及“進(jìn)入壁壘”。例如，“航空公司”中的包機(jī)航空公司就會(huì)形成一個(gè)完全不同于定期航空公司的戰(zhàn)略集團(tuán);全方位服務(wù)酒店會(huì)形成一個(gè)獨(dú)立于有限服務(wù)或經(jīng)濟(jì)型酒店的戰(zhàn)略集團(tuán);以及銷售專利藥(受專利保護(hù))的公司也會(huì)形成一個(gè)獨(dú)立于銷售非專利藥(沒有專利保護(hù))的公司的集團(tuán)，部分原因是這兩個(gè)集團(tuán)追求不同的戰(zhàn)略并使用不同的商業(yè)模型。

  金融分析師經(jīng)常會(huì)根據(jù)行業(yè)的生命周期階段來考慮和劃分行業(yè)類別。金融分析師確定一個(gè)行業(yè)是否處在行業(yè)生命周期的導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、動(dòng)蕩期、成熟期或衰退期。在一個(gè)產(chǎn)品或行業(yè)所處的生命周期階段期間，它在經(jīng)驗(yàn)曲線上的位置常常會(huì)被拿來作為研究分析。經(jīng)驗(yàn)曲線顯示了每單位生產(chǎn)或運(yùn)輸?shù)纳唐坊蚍?wù)的直接成本是累積產(chǎn)量的減函數(shù)。這條曲線遞減：

  ①因?yàn)橘Y本設(shè)備利用率的增加，固定成本(行政管理、日常開銷、廣告投入等)分?jǐn)偟搅烁髷?shù)量上的生產(chǎn)單位;

  ②因?yàn)閯趧?dòng)效率和設(shè)施管理上的改進(jìn);

  ③因?yàn)樯a(chǎn)方法和產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的進(jìn)步。幾乎所有行業(yè)都存在這種例子，但經(jīng)驗(yàn)曲線在擁有高固定管理費(fèi)用或重復(fù)生產(chǎn)作業(yè)的行業(yè)中顯得尤為重要，例如電子和電器、汽車以及飛機(jī)制造。