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  CFA考試一級考試中，Portfolio Management(投資組合管理)的占比不是很大，只有7%左右，但是在三級考試中占比一度達到了45-55%，所以我們在一級考試的時候就應該好好的關注一下，為后面的考試打下基礎。那么CFA考試一級考試中的投資科目講了哪些內容?

  Overview：在投資中，組合的概念是很重要的，它不僅可以分散風險，并且通過不同的組合方法，可以滿足不同投資者的不同資金需求。首先介紹了投資組合的重要性，接著介紹了兩種不同的投資者：個人投資者和機構投資者的不同特征與需求。在這當中有兩個概念需要理解并掌握：固定繳款養老金計和固定受益養老金計劃。并且一個投資組合管理流程是怎樣的也需要了解。

  風險與收益(一)：建立一個*優的投資組合對投資者來說很重要。而想要建立這個*優的投資組合，我們首先需要了解每支證券的風險與收益水平，然后用它們創造可能的組合，接著找到有效的組合，為不同的投資需要尋找*優的投資組合。

  在這個過程中以下幾個因素是需要考慮的：

  首先是拿來構建投資組合的每個證券的風險與收益水平，所以，單個證券以及組合的收益與風險的計算是*基礎、*需要掌握的內容。

  也需要了解單支證券之間的相關性在分散組合風險中的作用。盡管教材并不要求掌握如何量化投資者的風險厭惡程度，但由于它在選擇*優投資組合過程中的必要性，投資者無差異曲線的相關知識也是必須掌握的。

  如何從投資者面對的大量可用的風險資產組合中篩選出有效的組合，并且從有效組合中，結合投資者風險偏好得到*優投資組合，教材都有詳細的解釋。

  Risk and Return風險與收益(二)：教材將投資組合的風險與收益分成了兩個大部分。

  *部分正如我們前面介紹的，是針對某個投資者，如何選擇對于他來說，*優的投資組合。

  第二部分的內容則引入了資本配置線的概念：由代表無風險資產的點出發，找到一條與有效邊界相切的直線，這條直線被稱為資本配置線，這條直線上的點所代表的組合是理性的投資者會接受的全部的投資組合。將單個投資者的無差異曲線和資本配置線組合，我們可以找到此投資者在市場上的*優風險組合。這一部分內容更多的是關于如何利用資本資產定價模型確定證券準確的收益率進而得到證券合理的價格。

  組合計劃和建立基礎為投資者建立合適的投資組合：給出投資建議的人必須首先知道客戶的投資目標，資源，所處環境以及限制。投資者可以按照共同的特征分成很多類型，也就是說有很多類型的個人投資者也有很多種機構投資者。即使同一類型的投資者，也有很多不同的投資需求。所以在這部分中，我們需要在投資者個性化需求的基礎上成功建立投資組合的很多細節性問題。投資政策聲明，包含客戶投資目標和限制的書面文件，組合建立流程，以及實踐中的一些問題的總結也在這部分中也有所涉及。