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  在CFA考試的戰場上素來有得財務者得天下的說法，下面就給大家講講Financial Reporting and Analysis這門科目中Intercorporate Investment里的一個知識點關聯交易。

  誰需要考慮關聯交易

  首先關聯交易是指有股權關系的兩家公司之間的交易，分為upstream和downstream。upstream表示貨品由被投資公司賣給投資公司，而downstream表示貨品由投資公司賣給被投資公司。那么什么人需要考慮關聯交易呢?公司間投資在CFA二級的財務中分為四類，Financial Asset、Investment in Associates、Business Combinations和Joint Ventures,而Joint Ventures不是考試重點，我們暫時放一邊不看。

  Financial Asset存在關聯交易嗎?定義描述寫得很清楚，一筆投資如果被定義為Financial Asset，說明投資者是以消極投資者，不參與標的公司的經營，也不對標的公司具有有效influnence。大白話來說就是，比如我在股票交易市場買了100手蘋果公司的股票，蘋果公司對于我來說就屬于Financial Asset，那我接著又去買了一臺iphone X，那我和蘋果公司是不是進行了upstream交易呢?當然不是，所以Financial Asset投資中不用管關聯交易。

  Investment in Associates存在關聯交易嗎?Investment in Associates的定義是對投資標的公司有significant influnence的投資者，換句話說就是能夠有效影響標的公司決策的投資者，大白話說那就是難兄難弟，你和你的難兄難弟之間的小九九還不算關聯交易嗎?

  Business Combinations存在關聯交易嗎?Business Combinations的定義是積極參與標的公司經營決策，并取得對標的公司的控制權的投資模式。大白說標的公司就是你小弟，你和你小弟做買賣還不是關聯交易嗎?雖然是關聯交易，但是這里卻不同于Investment in Associates，關聯交易并不需要特殊處理。因為在Business Combinations中財務報表需要consolidation，在合并財務報表中投資公司的cash和標的公司的cash合并，投資公司的inventory和標的公司的inventory合并，所以無論cash和inventory在哪邊口袋，合并后的母公司財務報表結果都一樣，沒有必要對關聯交易特殊處理。

  所以只有在對標的公司的控股比例在20%-50%之間，有一定影響力但沒有獲得控制權的Investment in Associates中需要單獨考慮關聯交易。