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薛老師
5年從事CFA培訓經驗，善于學生溝通，能抓住每一個學生的特點來輔導。
職業倫理道德之獨立客觀性內容有什么，下面融躍小編仔細介紹一下該部分內容。
內容介紹：
一. 原則
CFA會員和候選人必須運用合理的分析判斷，保持自身的獨立客觀性。不能提供、索取或接受任何禮物、好處和報酬等會損害其獨立客觀性的安排。
二. 指導
①利誘
通常，一般性禮物如紀念品等不影響獨立客觀性的禮物，分析師是可以收的。但比較昂貴的禮物，比如高級餐廳邀請函，球賽門票，投其所好的禮物、工作介紹等，都是被視為影響其獨立客觀性的禮物。
上市公司給的禮物，可能會影響分析師的獨立客觀性。在判斷是否可以接受時，應該從兩個方面來考慮，一是評估該禮物對分析師做獨立客觀判斷產生的實際影響，二是從客戶角度審視該禮物是否影響分析師的獨立客觀性。
客戶給的禮物，作為基金經理，是可以接受的，因為這并不是為了影響基金經理的判斷，而是對基金經理的業績給予額外報酬，基金經理可以接受，但要及時披露，不披露就違反了該準則。并且應該在收禮前向雇主披露，如無法提前通知，也應當事后向雇主披露。
②威逼
公司內部會給分析師壓力，影響其獨立客觀性。比如，為了留住投資銀行部門現有客戶，公司要求分析師為投資銀行部門服務的上市公司發布利好的研究報告。
此時分析師一般有兩種做法，一是拒絕公司要求，二是將這家公司列入限制清單（restricted list）
③補充
下面有九類關系是現實中常見的業務關系，CFA會員和候選人在處理這些關系時要保持其獨立客觀性，不受到影響。
第一，買方客戶（buy-side clients）與賣方分析師（sell-sideanalysts）的關系。買方客戶可能會對對方分析師施壓，由于賣方分析師出具的研究報告可能對基金經理持有的投資組合市值產生重大影響，從而影響基金經理薪酬。因此，一些買方基金經理可能會威脅賣方分析師出具對所持投資組合有利的研究報告。
第二，大型基金的基金經理（fund manager）和信托人（custodians）之間的受托關系。大型基金的基金經理通常會外聘基金經理和第三方信托人共同管理資產，在選擇外部基金經理時，大型基金的基金經理不能接受禮物，以保持其獨立客觀性。
第三，投資銀行內部關系，相關金融機構應該在公司內部、投資銀行部門和研究部門之間需要建立防火墻（firewall），降低利益沖突。
第四，業績衡量分析師和基金經理間的關系，CFA會員和候選人在做業績歸因時，可能會遇到影響獨立客觀性的情況。作為業績衡量分析師，當其發現基金經理的投資偏離對外宣稱的投資風格時，將出具報告指出基金經理存在的問題，那么基金經理可能要求業績衡量分析師修改這份報告。在業績衡量分析師崗位的CFA會員和候選人絕對不能受到內部或外部的威脅，影響自身獨立客觀性，應該如實地完成業績的分析計算以及相關的工作。
第五，分析師與上市公司的關系。分析師不應該受到他們所服務的上市公司的壓力，以發布對該上市公司利好的報告。分析師可以保證撰寫上市公司研究報告，但不可以承諾發布對上市公司利好的研究報告。
第六，信用評級機構與被評級公司的關系。在信用評級機構工作的會員和候選人，需要有相應的流程來保證其在評級過程中不會受到被評級公司的壓力和影響。
第七，選擇基金經理過程中受到的影響。CFA會員和候選人在招聘或解聘基金經理時，應保持獨立客觀性，在招募過程中不應該收取禮物以及其他會影響其獨立客觀性的報酬。比如，養老金的工會主席在選擇基金經理時不能收受賄賂，基金經理對工會主席競選活動進行贊助也是被視為嘗試影響工會主席的獨立客觀性的行為。基金經理也不能主動提供禮物、捐贈以及其他會影響招募人員獨立客觀性的報酬。
第八，發行人付費的研究報告（issuer-paid research）。發行人尋找分析師撰寫研究報告，并支付給分析師薪酬。分析師的薪酬安排，必須符合規定，可以是固定服務費（flat fee），但不得與研究報告的結論或推薦相掛鉤。分析師還應在研究報告中充分披露薪酬的實質和潛在的利益沖突。
第九，差旅費用。分析師在撰寫研究報告時，需要調研目標公司的情況，在出差過程中可能會享受乘坐目標公司的私人飛機等奢華待遇，這將影響分析師的獨立客觀性。最好的方法是，盡量選擇公共交通出行，不接受客戶付費的差旅安排。當分析師前往沒有公共交通覆蓋的地點做調研時，只能接受一般性的差旅安排。
④推薦的合規程序
（1）保證觀點的獨立性
（2）創建限制性清單
（3）限制特殊的消費安排（不能總是接受發行人的招待）
（4）限制禮物的收取（普通紀念品除外）
（5）限制投資（禁止參與超額認購的IPO；禁止購買私募股票）
（6）審查流程
（7）獨立政策（制定正式的書面政策）
（8）指定專員
內容介紹：
一. 原則
CFA會員和候選人必須運用合理的分析判斷，保持自身的獨立客觀性。不能提供、索取或接受任何禮物、好處和報酬等會損害其獨立客觀性的安排。
二. 指導
①利誘
通常，一般性禮物如紀念品等不影響獨立客觀性的禮物，分析師是可以收的。但比較昂貴的禮物，比如高級餐廳邀請函，球賽門票，投其所好的禮物、工作介紹等，都是被視為影響其獨立客觀性的禮物。
上市公司給的禮物，可能會影響分析師的獨立客觀性。在判斷是否可以接受時，應該從兩個方面來考慮，一是評估該禮物對分析師做獨立客觀判斷產生的實際影響，二是從客戶角度審視該禮物是否影響分析師的獨立客觀性。
客戶給的禮物，作為基金經理，是可以接受的，因為這并不是為了影響基金經理的判斷，而是對基金經理的業績給予額外報酬，基金經理可以接受，但要及時披露，不披露就違反了該準則。并且應該在收禮前向雇主披露，如無法提前通知，也應當事后向雇主披露。
②威逼
公司內部會給分析師壓力，影響其獨立客觀性。比如，為了留住投資銀行部門現有客戶，公司要求分析師為投資銀行部門服務的上市公司發布利好的研究報告。
此時分析師一般有兩種做法，一是拒絕公司要求，二是將這家公司列入限制清單（restricted list）
③補充
下面有九類關系是現實中常見的業務關系，CFA會員和候選人在處理這些關系時要保持其獨立客觀性，不受到影響。
第一，買方客戶（buy-side clients）與賣方分析師（sell-sideanalysts）的關系。買方客戶可能會對對方分析師施壓，由于賣方分析師出具的研究報告可能對基金經理持有的投資組合市值產生重大影響，從而影響基金經理薪酬。因此，一些買方基金經理可能會威脅賣方分析師出具對所持投資組合有利的研究報告。
第二，大型基金的基金經理（fund manager）和信托人（custodians）之間的受托關系。大型基金的基金經理通常會外聘基金經理和第三方信托人共同管理資產，在選擇外部基金經理時，大型基金的基金經理不能接受禮物，以保持其獨立客觀性。
第三，投資銀行內部關系，相關金融機構應該在公司內部、投資銀行部門和研究部門之間需要建立防火墻（firewall），降低利益沖突。
第四，業績衡量分析師和基金經理間的關系，CFA會員和候選人在做業績歸因時，可能會遇到影響獨立客觀性的情況。作為業績衡量分析師，當其發現基金經理的投資偏離對外宣稱的投資風格時，將出具報告指出基金經理存在的問題，那么基金經理可能要求業績衡量分析師修改這份報告。在業績衡量分析師崗位的CFA會員和候選人絕對不能受到內部或外部的威脅，影響自身獨立客觀性，應該如實地完成業績的分析計算以及相關的工作。
第五，分析師與上市公司的關系。分析師不應該受到他們所服務的上市公司的壓力，以發布對該上市公司利好的報告。分析師可以保證撰寫上市公司研究報告，但不可以承諾發布對上市公司利好的研究報告。
第六，信用評級機構與被評級公司的關系。在信用評級機構工作的會員和候選人，需要有相應的流程來保證其在評級過程中不會受到被評級公司的壓力和影響。
第七，選擇基金經理過程中受到的影響。CFA會員和候選人在招聘或解聘基金經理時，應保持獨立客觀性，在招募過程中不應該收取禮物以及其他會影響其獨立客觀性的報酬。比如，養老金的工會主席在選擇基金經理時不能收受賄賂，基金經理對工會主席競選活動進行贊助也是被視為嘗試影響工會主席的獨立客觀性的行為。基金經理也不能主動提供禮物、捐贈以及其他會影響招募人員獨立客觀性的報酬。
第八，發行人付費的研究報告（issuer-paid research）。發行人尋找分析師撰寫研究報告，并支付給分析師薪酬。分析師的薪酬安排，必須符合規定，可以是固定服務費（flat fee），但不得與研究報告的結論或推薦相掛鉤。分析師還應在研究報告中充分披露薪酬的實質和潛在的利益沖突。
第九，差旅費用。分析師在撰寫研究報告時，需要調研目標公司的情況，在出差過程中可能會享受乘坐目標公司的私人飛機等奢華待遇，這將影響分析師的獨立客觀性。最好的方法是，盡量選擇公共交通出行，不接受客戶付費的差旅安排。當分析師前往沒有公共交通覆蓋的地點做調研時，只能接受一般性的差旅安排。
④推薦的合規程序
（1）保證觀點的獨立性
（2）創建限制性清單
（3）限制特殊的消費安排（不能總是接受發行人的招待）
（4）限制禮物的收取（普通紀念品除外）
（5）限制投資（禁止參與超額認購的IPO；禁止購買私募股票）
（6）審查流程
（7）獨立政策（制定正式的書面政策）
（8）指定專員
