CFA一級考試有哪些核心知識點？

發布時間：2025-05-13 15:35編輯：融躍教育CFA

CFA一級考試共涵蓋十大科目，從倫理道德到衍生品定價，幾乎囊括了金融行業的基礎框架?？荚囃ㄟ^率常年維持在40%左右，而高效備考的關鍵在于優先掌握高頻考點和核心理論，避免在細枝末節上過度消耗時間。

CFA一級十大核心科目重點解析

1.倫理與職業道德（Ethical and Professional Standards）

核心考點：七大行為準則（Code of Ethics and Standards of Professional Conduct）、GIPS（全球投資業績標準）。

備考建議：案例分析是重點，需牢記“獨立性、客觀性、保密性”原則，結合實際場景判斷行為合規性。

2.定量方法（Quantitative Methods）

核心考點：概率論與統計學基礎（如標準差、協方差）、時間價值計算（現值/終值）、技術分析工具（如移動平均線）。

通俗理解：學會用數學語言描述風險與回報，例如“夏普比率”就是“每承擔一單位風險，能獲得多少超額收益”。

3.經濟學（Economics）

核心考點：微觀經濟學（供需理論、市場結構）、宏觀經濟學（GDP、通脹、貨幣政策）、國際金融（匯率決定理論）。

生活化案例：為什么央行加息會導致房貸成本上升？這背后是貨幣政策對利率傳導機制的直接影響。

4.財務報表分析（Financial Reporting and Analysis）

核心考點：三大報表解讀（資產負債表、利潤表、現金流量表）、財務比率分析（流動比率、ROE）、國際會計準則（IFRS）與美國會計準則（GAAP）差異。

避坑指南：警惕“利潤操縱”手段，如通過資產重估虛增利潤，需結合現金流量表驗證企業真實盈利能力。

5.公司金融（Corporate Finance）

核心考點：資本預算（NPV、IRR）、資本成本（WACC）、股利政策、并購分析。

關鍵公式：WACC（加權平均資本成本）=（債務成本×債務比例）+（股權成本×股權比例），它是評估項目可行性的“標尺”。

6.權益投資（Equity Investments）

核心考點：股票估值模型（DDM、DCF）、市場有效性假說（EMH）、行業分析（周期股 vs 防御股）。

趣味延伸：巴菲特為何偏愛“護城河”概念？這與行業生命周期理論中的“成熟期企業”特征高度吻合。

7.固定收益（Fixed Income）

核心考點：債券定價（久期、凸性）、利率風險（利率上升導致債券價格下跌）、信用評級（標普/穆迪評級體系）。

生活關聯：房貸利率選擇固定還是浮動？這本質是利率風險的對沖問題。

8.衍生品（Derivatives）

核心考點：期貨/期權定價（Black-Scholes模型）、套期保值策略、希臘字母風險指標（Delta、Gamma）。

簡化記憶：期權買方有“權利無義務”，賣方則需承擔“潛在無限風險”。

9.另類投資（Alternative Investments）

核心考點：房地產、對沖基金、私募股權、大宗商品的投資特點與風險。

行業洞察：私募股權的“J曲線效應”——初期回報可能為負，長期收益依賴企業價值提升。

10.投資組合管理（Portfolio Management）

核心考點：現代投資組合理論（MPT）、資本資產定價模型（CAPM）、風險平價策略。

核心公式：CAPM模型中，預期收益率=無風險利率+β×（市場風險溢價），它揭示了“高風險高回報”的量化關系。